Zašto je finansijski rizik glavni izazov za baterijsko skladištenje energije u Evropi

Kako baterijski sistemi za skladištenje energije (BESS) prestaju da budu samo pilot-projekti i postaju osnovna infrastruktura širom Evrope, menjaju se i glavne teme u vezi sa njima. Tehnologija i troškovi i dalje su bitni, ali za investitore i kreditore presudno pitanje sve češće postaje finansijsko: kakav je kapacitet BESS projekata da se nose sa odlaganjem, poremećajima ili umanjenjem prihoda?

Širom Centralne i Istočne Evrope, kao i na razvijenim zapadnim tržištima, projekti skladištenja energije ulaze u fazu nižih marži, složenijih finansijskih struktura i smanjene tolerancije na neizvesnost. U takvim okolnostima osiguranje više nije samo pitanje zaštite opreme – ono postaje ključno sredstvo za upravljanje finansijskim rizikom i očuvanje bankabilnosti, odnosno pogodnosti projekata za bankarsko finansiranje.

Finansijski kontinuitet određuje bankabilnost

Kod projekata skladištenja energije tehničke performanse čine tek polovinu jednačine. Druga polovina – ona koja na kraju presudno određuje uslove finansiranja – je finansijski kontinuitet. Svaka faza BESS ili hibridnog PV+BESS projekta nosi rizik od gubitka prihoda: tokom transporta, izgradnje, puštanja u rad i eksploatacije.

Čak i kratkotrajni poremećaji mogu imati nesrazmerno ozbiljne posledice. Oštećenje transformatora tokom transporta, požar tokom testiranja ili kašnjenje u puštanju u rad pre priključenja na mrežu mogu odložiti početak ostvarivanja prihoda, dok obaveze po kreditima, ugovorne obaveze i operativni troškovi i dalje stižu na naplatu.

Zbog toga kompanija Renewable Energy Insurance Broker (REIB) koncipira svoje programe osiguranja sa fokusom na finansijske ishode, a ne samo na fizičku štetu. Cilj je jednostavan: obezbediti da kašnjenja ili problemi u radu ne prerastu automatski u finansijski pritisak.

ALOP: Od zanemarenog dodatka do finansijskog štita

Jedna od najpotcenjenijih vrsta osiguranja u sektoru BESS danas je osiguranje od gubitka profita zbog kašnjenja projekata (Advance Loss of Profit – ALOP). Ovo osiguranje se dugo smatralo opcionim, ali sada ubrzano postaje neophodno, posebno za velike projekte skladištenja i hibridne projekte sa kratkim rokovima finansiranja.

ALOP štiti očekivane prihode kada dođe do kašnjenja u izgradnji ili puštanju u rad usled osigurane fizičke štete. U praksi, ovo osiguranje premošćuje jaz između rizika povezanih sa izgradnjom i budućih novčanih priliva. U 2025. godini, REIB je zabeležio nekoliko projekata u kojima su i kratka kašnjenja mogla da aktiviraju kaznene klauzule iz ugovora, izazovu potrebu za refinansiranjem ili odlože početak ostvarivanja prihoda.

Kada se pravilno koncipira, ALOP obezbeđuje da kašnjenja ne prerastu automatski u finansijske krize. Za kreditore, ovo osiguranje sve više funkcioniše kao zaštita bankabilnosti, tako što pruža sigurnost da su projektovani prihodi zaštićeni čak i ako dođe do pomeranja rokova.

Osiguranje i logistika: Šta ako kašnjenja počnu pre same izgradnje?

Finansijski rizik ne počinje tek na samom gradilištu. Kod BESS projekata, on često nastaje mnogo ranije – tokom transporta. Baterije, inverteri i transformatori putuju hiljade kilometara pre nego što budu instalirani, što čini logistiku jednom od najrizičnijih faza u životnom ciklusu projekta.

Samo jedan incident u transportu opreme može odložiti puštanje sistema u rad na nekoliko meseci, što povećava troškove finansiranja i rizike koji proističu iz ugovora. REIB se ovim rizikom bavi kroz osiguranje od kašnjenja u puštanju u rad (Delay in Start-Up – DSU) u kombinaciji sa osiguranjem transporta (cargo coverage), čime se obezbeđuje da, ako dođe do oštećenja, krađe ili kašnjenja ključne pošiljke, projekat dobije nadoknadu ne samo za fizički gubitak, već i za prihode izgubljene tokom nastalog zastoja.

Za investitore i kreditore, ovo pokriva jednu od najrizičnijih finansijskih praznina u planiranju projekta: period pre nego što rad uopšte počne.

Izgradnja i puštanje u rad: Najosetljivija faza

Faza izgradnje i puštanja u rad je mesto gde se tehnički i finansijski rizici ukrštaju. Požari, incidenti tokom instalacije ili neuspešno testiranje mogu odložiti priključenje na mrežu i pomeriti rokove za ostvarivanje prihoda, dok se troškovi i dalje gomilaju.

Mnoge klasične polise osiguranja ili isključuju ovu fazu ili je pokrivaju samo delimično. REIB koncipira DSU osiguranje za fazu izgradnje koje važi od instalacije do puštanja u rad, pokrivajući ne samo troškove popravki već i nadoknadu izgubljenih prihoda.

Ovim se osiguranje transformiše iz reaktivnog u strateški instrument finansijske stabilizacije, održavajući usklađenost između otplate kredita, očekivanja investitora i rokova projekta čak i kada dođe do kašnjenja.

Prekid poslovanja: Osiguranje sposobnosti za ostvarivanje prihoda

Kada BESS sistemi i hibridne elektrane počnu sa radom, oni moraju funkcionisati bez poremećaja kako bi ispoštovali finansijske modele. Međutim, standardno osiguranje od prekida poslovanja (Business Interruption – BI) često ne odražava složenost ostvarivanja prihoda od skladištenja energije.

REIB ovu vrstu osiguranja koncipira u skladu sa stvarnim mehanizmom ostvarivanja prihoda projekta – bilo da je u pitanju fiksna naknada (tolling), deljenje profita ili hibridni model. Fokus je na zaštiti ukupnih prihoda, a ne samo neto profita, uz osiguranje koje pokriva delimično smanjenje performansi i nudi produžetak perioda naknade štete do 18 meseci.

Ukratko, osiguranje štiti sposobnost projekta da ostvaruje prihode, jer upravo to održava poverenje investitora i podršku kreditora.

Odluke u projektovanju su i finansijske odluke

Širom Evrope, posebno na brzo rastućim tržištima, investitori često potcenjuju koliko snažno odluke u projektovanju utiču na bankabilnost. Odluke vezane za dobavljače baterija, raspored kontejnera ili dizajn kontrolnog sistema mogu značajno uticati na dostupnost osiguranja, obim i cene.

Uloga REIB-a je da obezbedi da se ovi rizici identifikuju i rešavaju što ranije, kada su korekcije tehnički jednostavnije, jeftinije i znatno efikasnije. Projekti koji od samog početka obezbede stručnu pomoć u osiguranju ostvaruju šire pokriće i povoljnije uslove finansiranja. Kada se to uključi prekasno, onda izuzeci, veće franšize ili praznine u ALOP pokriću postaju znatno češći.

Zaključak: Finansijski rizik će oblikovati razvoj skladištenja energije u Evropi

Baterijsko skladištenje više nije tehnički eksperiment, već je postalo vrsta finansijske imovine. Njegov uspeh sada zavisi od toga koliko efikasno se upravlja rizicima prihoda tokom celog životnog ciklusa projekta.

Kako se izgradnja BESS sistema u Evropi ubrzava, osiguranje se transformiše iz regulatornog uslova u ključni element finansijske strukture projekta. Fokusirajući se na zaštitu prihoda, ranu procenu rizika i pokriće usklađeno sa stvarnim modelima prihoda, osiguranje sve više utiče na to koji će projekti skladištenja napredovati, a koji će zakočiti već u fazi finansiranja.

Za BESS projekte u Evropi, upravljanje finansijskim rizikom više nije samo opcija, već predstavlja temelj bankabilnosti. Samo u 2025. godini, REIB je osigurao više od 8 GWh kapaciteta BESS sistema širom Evrope, pokazujući kako upravljanje rizikom sa fokusom na prihode može pretvoriti finansijsku neizvesnost u dugoročnu otpornost.